今年以来,黄金价格飙升,一次又一次地创下记录,这股看涨的势头主要集中在过去两个月。在这一上升期间,黄金(XAU/USD)与美国实际利率(以美国10年期TIPS为代表)之间典型的负相关关系出现了戏剧性的断裂,令投资者不安。
如下图所示,即使实际收益率(以倒置的比例尺显示,以便更好地进行视觉化)持续上升,金条价格还是攀升。这一意料之外的动态与常态相悖——更高的债券收益率通常会降低非计息资产(如黄金)的吸引力,因为投资者在固定收益证券领域寻求更好的回报。
当前市场动态的可能解释是什么?
我倾向于相信第一个假设。历史记载中充满了流行资产成为投机欲望猎物,价格被推向与经济基本面脱节的不可持续高度的例子。这种不可持续的势头创造了一个扭曲的环境,其中估值与内在价值失去了联系。最终,情绪发生转变,随之而来的是一次急剧的修正,恢复了更现实的市场均衡。我认为,这可能会在中期内发生在黄金上。
市场情绪:黄金、道琼斯30、美元/日元 - 空头还是多头在控
在充满活力的交易世界里,很容易受到从众心理的影响,哪些市场上...(9 )人阅读时间:2024-05-17尽管生产者物价指数热度不减,飙升的金价仍有上涨动力 - 现在
周二,金价反弹,上涨近0.8%,突破了$2,350的阈值,反...(20 )人阅读时间:2024-05-15黄金上涨,白银猛涨并继续其多月的超发表现
美国的数据在下周的通货膨胀数据公布前呈现混合态势。黄金和白银...(8 )人阅读时间:2024-05-12黄金、白银更新:贵金属在下周能否保持涨势?
在数据和央行政策的提振下,黄金交易涨势,白银正面临先前阻力区...(8 )人阅读时间:2024-05-11